10月23日，东方港湾董事长在价值历2020发布会上发表“穿越时间的河流，与伟大企业共成长”的主题演讲，其间回应茅台价值投资问题时称，“凡是提价销量不下降的90%都是好公司，凡是提价销量下降的绝大多数公司是有问题的。”
但斌称，茅台酒的出厂价从1951年到2019年，以年化11%的速度在提价。换句话说，如果某一个证券公司或某一个银行发一款产品，以年化11%给大家回报的话，这个产品肯定大家都去买。
但斌表示，价值投资的核心，就是怎么样选择好企业。龙头白酒企业（贵州茅台），现在已经涨到接近1200元，很多人说还能不能涨，它的空间到底在哪里？它的空间首先是量，量是有天花板的，3万吨到6万吨。但一个地方它是没有行业空间限制的，就是企业产品的出厂价从1951年到2019年，以年化11%的速度在提价的。换句话说，如果某一个证券公司或某一个银行发一款产品，以年化11%给大家回报且持续68年的话，这个产品大家肯定都去买。恰恰，茅台这个企业出产的产品就是以年化11%在提价。
投资就是比谁看得远、看得准、敢重仓、能坚持，它是比思考的极限，而茅台也很简单：因为2017年它是270亿，大概推测了一下，如果按照6万吨的话，很温和通胀，假设说是2.5%，200年以后它的利润就达到了2万多亿；如果是五点几的话，大概是十万亿利润。所以，如果稍微看远一点的话，就能够理解为什么它能够不断的上涨。
但是一般人做决策，不是这样的，比方说，他们认为年轻人不喝白酒了，如果你要认为年轻人不喝白酒，那过去我们说不太看好企业。但实际上，从数据来说，白酒工业的主要厂家，他们的量还是在增长，只是可能别人过去喝散装酒，因为收入高了现在喝品牌酒，所以这个量还是正增长。
“另外，我本人也是年轻的时候不太喝白酒，但是到了40、50岁的时候，我突然发现每天晚上喝个一两二两感觉还是很幸福，这就是男人的变化。”但斌说。
酒的供不应求代表什么？但斌称，这实际上是代表了国民财富的增长。瑞银说中国的富裕人口大概有1亿人了，实际上这是它被消费的一个根本原因。这些伟大的公司，它的商业模式都是非常简单、可靠、容易理解的。凡是很蹊跷的公司都是有问题的。
但斌表示，商业壁垒高也非常重要，实际上这两年很少有人提了。比方说，很多人说阿胶，阿胶为什么不涨？像我们在研究消费品牌当中，我们发现，“凡是提价销量不下降的90%都是好公司，凡是提价销量下降的绝大多数公司是有问题的”。实际上阿胶就是类似这样的问题，这反映它的商业壁垒、护城河并没有那么宽。
