一直以来，白酒行业的高利润都让其他行业羡慕不已。
每年统计数据十分亮眼，比如2019年的国家统计局数据，中国白酒行业规模以上企业累计完成销售收入5617.82亿元，实现利润总额1404.09亿元，利润率约为25%。财富中文网最新发布的2020年《财富》中国500强排行榜显示，在净利润率最高的40家公司榜单中，茅台以46.4%的净利润率位列榜首，五粮液以24.72%的利润率位列16位，洋河以31.92%的净利润率排名24位。
茅台
通过以上数据，很容易得出白酒利润高的结论。白酒行业真的如数据所示那般光鲜、暴利吗？
显然不是。茅台一年的利润，足以占据白酒行业利润总和的1/4，我们可以用茅台的利润率和利润空间来看待白酒行业吗？肯定不能，茅台与其他酒厂根本不具有可比性。同理，在讨论行业层面的问题时，不能以一家或者某几家企业的数据来看，而应站在整体角度，全面的分析。
高利润往往体现在高端酒上，而且不是所有酒企的高端产品都有市场。
随着我国经济发展水平的不断提高以及高端白酒的市场价值空间不断扩大等因素，我国白酒的高端消费市场风生水起，白酒的价格和销售额也在不断上涨。2019年，飞天茅台销售额为758.02亿元，以普五为代表的五粮液高端白酒营收396.71亿元，二者销售额加起来超过1150亿元，“茅五”两大高端白酒在行业全年总营收的占比接近20%，而且占据80%的高端消费市场，其高利润不言而喻。
五粮液
泸州老窖、洋河、汾酒等百亿规模的企业都瞄准高端、次高端市场，以期获得较高利润。几十亿规模的省级酒企主要的利润来源是中、低端产品，它们在高端、次高端市场上的竞争力不强，只能深耕根据地市场抢占中低端的腰部及以下消费。
高利润的高端市场，是酒企们都想要争夺的宝地，全国范围内的白酒生产企业，几乎都有自己的高端产品，或产品线的一部分，构建产品价格体系，或作为酒企的形象产品，用在一些招待、馈赠场合之类。
高端市场有着与其身份对等的准入门槛。古往今来，高端往往是血统纯正的代名词，意味着系出名门、荣誉加身，这也就要求品牌需要有足够的历史积淀、文化背书、奖项傍身以及时间检验。说得直白点，高端白酒特指品牌在行业第一梯队的高端产品。价格昂贵只是高端白酒是外在体现，真正的核心竞争力在于品牌。飞天茅台、普五、国窖1573、洋河手工班、青花郎等行业头部酒企的高端产品，放之四海而皆准，全国人民都认可它们高端的身价。若是一款名不见经传的白酒，即便定价超过飞天茅台，宣传力度再大，也很少人会认可它的价值，愿意为其买单。
五粮液
高利润率不等同于高利润空间，腰部及以下酒企利润空间较低。
白酒行业不只有名优酒企，更多的是区域性的中小酒企，甚至一些散酒生产企业。生产、销售、经营等成本比较低，呈现出的利润率数字尚佳，但产品附加值小的它们真正的利润却是不多的。
哪怕大小酒厂的利润率都相同，名优酒企100元成本，可以售卖200元，普通酒企20元成本可以卖40元，利润空间相差悬殊，放在市场上，经层层的经销商分销之后，真实情况差距更大。
白酒行业有繁荣旺盛的一面，也有艰难求生的一面。
就像同一个班级的学生，身处于相同的环境，每个人的发展却大有不同，其中成功者只是寥寥数人，大部分是普通人。光环是人家的，辛苦才是自己的。自2016年行业新一轮复苏以来，形势一片红火的同时，行业的马太效应也在加剧，头部的名优酒企业绩屡创新高，中小酒企市场空间则备受挤压生存更加艰难，业内外资本并购频繁，让一些中小酒企不得不面临生死考验。
五粮液
据行业相关数据显示，2017年白酒行业规模以上企业数为1593家，截至2019年12月末，该数据将为1176家，减少比例近1/3，其中包括亏损企业131家，预计到今年末，白酒行业规模以上企业有可能会减少到1000家以内。
上市公司的酒企的日子也不是很好过。比如金种子酒，2019年实现营业收入9.14亿元，同比下降30.46%；实现归属于上市公司股东的净利润-2.04亿元，同比下降300.17%，而且它的业绩在2012年之后逐年下滑。
高利润的背后，也需要高昂的成本投入来支撑。
很多人看到一瓶年份酒能卖到上万或者几十万，也会想当然地认为白酒的利润很高，其实冷静下来想想，不是所有的酒都能买到那么高的价格，那种高价酒的数量微乎其微，而且还得是存储多年的大品牌，存储期间要保证良好的储藏环境，保证产品多年之后依旧拥有完美的品相等诸多因素，实际操作起来也没有外人看起来的那么简单轻松。
白酒虽然不用像其他产品一样担心保质期，随着时间增长还可以增值，但时间也是一项不可忽视且巨大的成本投入，需要面临资金链紧张、市场行情变化等诸多变化。对酒企而言，需要更多的酒坛，更大的储酒库，更长的资金运转周期等高昂的成本压力；对经销商来说，也要面临强大的资金压力、库存压力、进货出货压力等。
如果单纯的分析利润和成本，白酒行业的数字确实比较可观，放在实际的运营销售过程中平均来看的话，酒企及经销商们每年真正到手的利润水平和其他行业也相差无几。
（作者张燕，系酒水行业研究者、《中国酒业》智库专家欧阳千里助理）
