往前一步艳阳高照 退后一步无底深渊
本周的走势将极为微妙，往前一步是艳阳高照，而退后一步可能是无底深渊，总之年线的争夺至关重要，一旦能够放量突破，并且站稳年线，则市场有望再度迎来近200个点的反弹走势；否者，市场继续缩量回踩，一旦形成共识，则市场会一直震荡回踩下去，甚至回落至近期的低点3016点位置。
一、伤不起的股民 个股跌得稀里哗啦
A股上周末又开始出现“疲软”的征兆。股民们都牢骚满腹：这个股市“不是股灾胜似股灾”，比熔断还熔断，比注册制还注册制，指数退守3000点，个股跌得稀里哗啦，市值蒸发4万亿。
股民们所说“不是股灾胜似股灾”、“比熔断更熔断”主要是，自从A股开启了“千股跌停”模式。在2806家可比公司股票的数据中，已经有1882只个股（占比67%）的股价已经比熔断的时候还要低。98只个股股价比熔断时期下跌50%。这意味着去年2638点补的仓，却套在了3100点左右，这在世界上都是没有的。
指数并没有经历多大跌幅，而近期很多个股已跌得面目全非。这主要是其本身存在着较大的泡沫，投资者在七八十倍甚至上百倍市盈率的个股上炒作，无疑是刀口舔血。如果再加上货币政策收紧、三会监管趋严、经济面前景勘忧等利空影响，那个股跌幅惨烈度就不难理解了。
二、“过不去”的年线？ 11个交易日7次年线直接“交锋”
周一，A股市场冲高回落，三大股指收盘跌幅均不超过1%。沪指盘中一度站上3100点，但最终收盘还是与年线失之交臂。这也是最近11个交易日中，沪指第7次与年线直接“交锋”。
和以往指数在上穿、下破年线后的出现集体上涨或下跌行情不同的是，在目前市场分化过程中，年线对市场整体走势的影响正逐渐减弱。与此相对应的则是，资金选择以自下而上的角度挖掘优质投资标的，个股基本面对其走势的影响权重正逐渐加大。而这，或许将成为今年沪指与年线再度交锋的最大特色。
尽管沪指年线保卫战正酣，但在指数波动背后价值股与题材股的持续分化才是投资者值得关注的真正问题。
三、次新股遇跌停潮 三大困局“高压”次新股
次新股遇跌停潮
统计显示，截止收盘次新股板块以跌幅4.23%居于两市板块跌幅之首，实现三连阴,创下今年以来次新股板块单日最大跌幅。合计共439只次新股中，有367只个股收阴，下跌次新股占整个次新股总数的约83.6%。跌幅在5%以上的个股总数为222只，占次新股总数的五成以上。其中，包括像安泰集团等29只个股跌停。
三大困局“高压”次新股
首先，尽管5月份证监会还未对最新的次新股恶性炒作调查情况进行披露，但是监管力度仍未放松，之前上交所披露的清源股份恶性操纵股价案更是敲山震虎，令炒新资金忌惮。
其次，次新股目前正迎来首发限售股解禁的小高潮，统计数据发现，5月份剩余不多的交易日里，还有包括帝王洁具、中亚股份、吉祥航空等多只个股涉及首发限售股解禁。
此外，次新股上市遭到资金猛炒后，普遍市盈率高企，存在巨大的估值泡沫。统计数据发现，目前两市有113只次新股动态市盈率超过100倍，超过500倍动态市盈率的次新股数量达到9只。
另外，有网友戏称次新股的市场表现是在逼宫IPO，“让你不停发新股，我先死给你看！” 一位不愿署名的私募人士建议，除非管理层宣布放缓IPO速度，或者提高解禁门槛，近期一定要远离次新股。
华林证券认为，从历史经验看，每次熊市末期（比如2005年、2008年底以及2012年），次新股都有破发潮，次新股破发是见底标志，新股、次新股是否破发还需要等待新股发行是否加快的政策信号，一旦新股市场化发行，那么，破发就是大概率。
四、市场做多底气持续不足 投资者不断“用脚投票”
两市冲高回落的背后持续暴露着市场做多底气持续不足的硬伤，而底气显然源自于是否有资金面在做坚强后盾。从量能来看，成交量持续萎缩反映出金融体系资金在强监管之下被动撤离股市后短期再度大规模返场的可能性微乎其微，所以存量倒腾必然难以掀起太大风浪，短期走势将更多受情绪面影响。
回顾今年以来的市场行情，在并购重组监管趋严、上市公司再融资政策收缩、IPO持续稳定发行的大背景下，上市公司面临的政策环境与以往大相径庭。与此对应的则是，年初以来，以大型国有银行、保险公司、行业龙头白马股为代表的个股走出独立行情，在市场回调期间仍保持震荡上涨，并获得资金持续买入。相反，高估值、业绩回落、题材概念等个股则普遍大幅回落，并在下跌过程中伴随投资者不断“用脚投票”。
市场现在比较担忧的就是资金面。虽然今天的成交量大于前两个交易日，但是主要是产生于下午市场下跌的过程中，因此市场当中追涨的动力还是不足。就在这个基础之上，整个盘面预计会在节后面临一个方向性选择。
五、市场底部夯实阶段 居民应增加股票资产配置
市场底部夯实阶段
申万宏源认为，市场夯实底部的进程将有望延续，继续强调底部区域的判断。
申万宏源表示，底部区域的判断包含两层具体含义：一是前期低点对应过度悲观的市场预期（商业银行和央行同时缩表；金融去杠杆强力度，快节奏，突破稳中求进的框架；宏观流动性的收紧是趋势性的，欧美加息缩表周期对中国货币政策形成强约束），随着新华社强调“避免发生处置风险的风险”，以及海外政治周期的扰动，过度悲观的市场预期修复的进程已经开启。尽管金融去杠杆后续仍将有所推进，但催生更悲观预期的概率已不高。
底部区域的第二层含义是微观市场结构充分优化之后，对指数的支撑力已明显增加。机构投资者的仓位在前期回调当中已有效下降，而量化指标指示的赚钱效应收缩程度已距离2015年8月和2016年2月股市异常波动低点的水平不远，明显低于正常震荡市低点的水平，这意味着市场对于增量负面催化的反映已经有了钝化的基础，市场夯实底部的进程将有望延续。
投资策略上，价值龙头底仓不动，中长期逻辑向上的超跌板块择机进攻。价值龙头行情能否持续依然是焦点，对此我们的判断是发生系统性风格轮动（出现价值龙头的替代资产）的条件尚不具备，价值龙头依然是无法撼动的底仓配置。在价值龙头打底仓的基础上，我们依然重视拐点和景气行业的配置价值，继续推荐环保、火电、电子、新能源汽车上游和航空。另外，底部区域中长期趋势不变的超跌板块是择机进攻的重点，这个角度，我们维持对一带一路当中的国际工程承包和国防军工的推荐。
居民应增加股票资产配置
中泰证券首席经济学家李迅雷指出，这轮金融监管未必会导致泡沫消灭，可能只是“稳泡沫”。未来，居民应该增加对包括股票、基金等在内的权益类资产的配置。
从资产配置的角度来看，李迅雷认为，目前中国大陆居民财富中权益类资产占比太高。虽然近年来理财、信托等产品出现使得居民资产结构多元化发展，但房产、存款 等仍是居民财产中占比最重的部分。李迅雷认为，应该增加权益类（如股票、股票型基金等）、固定收益类（如债券、债券型基金等）资产的配置，降低房地产的配置。
投资机会上，李迅雷认为，2017年市场将存在结构性的投资机会，同时未来应该更加注重价值投资，需要选择估值水平相对合理的资产进行配置，资产配置方面，看好大消费。
六、主力最近在忙啥 这些个股筹码大幅集中
根据股东户数最新半个月变动情况，12只股票受到机构或主力资金的关注，筹码大幅集中，股东户数降逾5%。据统计，12只股东户数降逾5%的股票中，7只发布上半年业绩预告。其中，6只预增，1只预盈。
