白酒行业股票估值高不高？资本正在给答案。
这两年白酒行业的业绩很亮眼，今年仍在高歌猛进，上市公司的股价却普遍开始掉头向下。
难道白酒不香了？难道白酒涨不动了？
1、浓香
这两年，白酒涨价消息不断，姿势最妖娆的非泸州老窖莫属。先通过控量手段猛提国窖价格，然后从上到下涨了一个遍。
就在前两天，泸州老窖特曲终端结算价又上涨40元，团购指导价358元，建议零售价428元。
你能接受泸州老窖的指导吗？能接受它的建议吗？不知道大家怎么想，反正我不接受。
泸州老窖不仅国窖、特曲涨价猛，连头曲都涨出新高度。精品头曲D12建议零售价328元，精品头曲D9建议零售价228元。
现如今，用前两年特曲的钱，连好点的头曲都买不到。目前泸州老窖只有酒精勾兑的二曲还没涨，不过随着新国标的推进和泸州老窖的“酒质升级”计划，二曲大涨的日子也快了。
除泸州老窖之外，其它浓香品牌的价格虽然也有所上涨，但幅度普遍不大。
2、酱香
在疯狂的酱香酒企面前，浓香涨价只是小儿科。
前些天，某个贵州酱香酒企上市失利，那些梦想在资本市场大赚特赚的经销商，不得不面对现实的库存压力。某些借贷压货的，开始价格倒挂甩货变现，那些珍贵而又稀缺的产品，就这么流向市场，令厂家心痛不已。
面对众多不成器的经销商，厂家只好主动回购市面上的低价货，这么珍贵而又稀缺的产品，怎么能让消费者占便宜？
不得不说，这家酒企很仁慈，它既不追究串货乱价者的责任，也不警告罚款，还很和气的说：今年订单完不成不计入违约次数，不影响月度、季度和年度奖励。
为让经销商宽心，它不仅停止稀缺产品供给，还分别把价格上涨一二百元。
卖不动就涨价，这个逻辑很有趣。一是让经销商有升值的错觉，二是让消费者产生现在不买以后会更贵的预期，三是酒厂逼格显得更高大上。这操作，比泸州老窖还骚，一箭三雕！
这是成千上万个酱香品牌的缩影，为让经销商压货，他们有的画大饼，有的空许诺，还有的用撤销运营资格或压缩费用支持来威胁。如果经销商软硬不吃，甚至还有直接骂娘的。
纵观白酒行业风云几十年，数来数去就那么几个品牌屹立不倒。这波酱香热催生的品牌，将有99.99%是炮灰，注定被时间扫进垃圾堆。
那些听信每年升值百分之几回购的经销商，那些配合上市公司做业绩从股市套现囤货的经销商，那些囤货持股梦想上市割韭菜的经销商，那些一头雾水就往里冲的新人，那些囤着杂牌垃圾酒还梦想升值的冤大头，早晚成为市场甩货的主力军。
不知到那时，这些品牌还能不能兜得住。
3、产能
泸州老窖80多亿的扩产计划，已安排到2025年，古井贡酒80多亿的技改资金也开始募集。这两个产能严重不足的名酒，开始拼命扩产。
与它俩相反的是舍得，不仅前些年的产能无法完全释放，还积攒下海量库存，连低端光瓶酒都用上特级，主打舍得系列也开始“老酒战略”。
要是新酒卖的快，谁会傻到放N年卖老酒？
一个酒企，尤其立志做高端的知名酒企，一旦谈酒质这么Low的问题，那就落了下乘。
众多酱酒企业做的很好，嘴上都说什么12987工艺，x年存放，xx年老酒调味。前些年产量就那么大，在市场突然变热、销量暴增的当下，哪里去搞那么多老酒？哪里去搞那么多12987？
酱香市场这么热，面对市场诱惑，茅台都快把持不住了，更何况其它？
如今众多酱香产品的酒质，就是薛定谔的猫，谁也说不准。酱香酒企都在一边忙着提价，一边抓紧扩产，还都是百亿、万吨的大项目。
酱酒的产能扩张规模，也是个迷一般的存在，某些酒企常常是5000吨还没开始，就更新为万吨，万吨还没实施，又变成2万、3万吨......
无论是知名浓香品牌还是众多酱香品牌，都在加足马力扩产。
不知产能释放时，价格还能不能挺得住？
4、价格
白酒的价格，始终处于螺旋上升状态，即便偶尔回调三两年，盘整之后仍会冲高向上。
上面这句话，只适用于传统名优白酒品牌的主流嫡系高端产品，以后这一特性会更加明显。
随着全国化品牌的产能扩张，市场渠道的下沉和白酒消费量的下降，会有更多弱势品牌遭到打压。只有打造出高端大单品的品牌，才能靠丰厚利润走更远。
什么是高端？谁的价格高，谁就是高端！就像二十年前的五粮液，如今的茅台。
为维持行业地位，各大品牌都在力争上游，无论是层出不穷的各种故事，还是控量、配额，都是想维持高价追赶茅台步伐。
汾酒这几年做的很到位，无论是青花汾20和30，还是3199元的青花汾40，价格越来越高，市场认可度越来越好，现实就这么有意思。
酒价，是排位赛，是酒企命根，不到最后一刻，谁也不会自废武功。
金融化的茅台还在加速上涨，下面的酒企只能硬着头皮追，哪个也不敢掉队。
茅台出厂价已经多年没涨，呼吁茅台涨价的人越来越多，其实茅台早就该提价，偏偏一直不敢提，只是通过各种生肖、纪念和直销的方式变相涨价，就是怕牵一发而动全身的系统性风险。
茅台没提价的前提下，成交价都涨到没朋友。假如茅台提价，那些靠控量维持价格的品牌，还能继续跟着涨么？它们还能涨的动么？新产能都存起来卖老酒么？如果前景那么好，股市资本为什么开始跑了？
白酒到底还能涨多久？不知道！反正大多数品牌涨不动了......
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