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2018年白酒行业马太效应凸显，龙头企业增长速度明显快于行业平均水平。根据2018年白酒企业年报显示，前三家龙头企业合计实现的营业收入、利润总额分别占规模以上白酒企业营业收入和利润总额的25.7%、64.2%左右。由此可看，随着白酒行业集中度的不断提高，龙头企业在2019年的市场竞争有着绝对的优势。
然而，针尖对麦芒，龙头企业相互之间也存在着激烈的竞争、比较。4月29日，洋河股份同时发布了2018年年报和2019年一季报。报告显示，公司去年实现营收242亿元，归属净利润81.2亿元，分别同比增长21.30%、22.45%，实现了良性发展态势。不过，2019年第一季度洋河股份的业绩表现却出现了增速下降。
2019年洋河股份第一季度的营业收入约为108.9亿元，与去年同期95.38亿元相比，增幅在14%左右；归属于上市公司股东的净利润约为40.21亿元，相较于去年的34.75亿元，增幅在16%以内。而2018年第一季度，洋河股份的营业收入约为95.38亿元，同比增长26%左右；归属于上市公司股东的净利润约为34.75亿元，同比增幅在27%左右。也就是说，随着收入和净利的基数逐步变大，洋河股份的收入和净利增幅却在缓慢回落之中。
众所周知，贵州茅台、五粮液和洋河股份并称“茅五洋”，然而对比一下，就能发现与贵州茅台、五粮液比起来，2019年第一季度，洋河股份的收入和净利增幅明显逊色很多，而且，洋河股份与五粮液之间的收入和净利差距也在显著扩大之中。
根据五粮液2019年第一季度公司实现营业收入约为175.9亿元，与去年同期接近139亿元相比，增幅在27%左右；归属于上市公司股东的净利润约为64.75亿元，相较于2018年第一季度约为49.71亿元，增幅在30%以上。也就是说，2019年第一季度，五粮液在收入和净利上比去年同期洋河股份的超出10亿和23亿元左右。
2019年以来，白酒股价都在修复之中，其中贵州茅台、五粮液和顺鑫农业表现更为突出，不仅重回2018年股价峰值，而且再创新高，但是，洋河股份的股价表现并不突出。2019年第一季度，洋河股份经营活动产生的现金流量净额接近1.23亿元，同比跌幅在94%左右。
虽然洋河股份方面指出，主要因为上期末预收经销商货款和备货保证金增加幅度较大，本期经营活动流入现金减少，加上本期支付职工现金提升和各项税费增加，经营活动现金流出相应增加，致使本期经营活动产生的现金流量净额下降。而五粮液同期经营活动产生的现金流量净额约为79亿元，与2018年不到24亿元相比增幅高达230%左右。
除此之外，洋河股份2019年第一季度预收款项约为19.74亿元，同比去年降低56%左右，让不少投资者感到疑惑和担忧。对此洋河方面解释道，2019年第一季度收入和净利之所以增长是因为将以前的预收款项进行了确认，这也是现金流量净额大幅萎缩的原因。但是，报告显示预收款的增势却与去年同样保持。
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