雄安之后混改接力
雄安主题横空出世后连续涨停，没有仓位的投资者面临无股可买的窘境。广发证券认为，除了雄安主题外，近期的混改主题也是催化剂不断。中国联通打响了混改的第一枪，央企混改的大幕已经拉开。上周五混改主题闻风而动，多只混改题材股强势冲击涨停。
中信证券指出，“雄安新区热”下，国企改革也不容忽视。在市场热议雄安新区所蕴含的巨大市场机会的同时，不宜忽视国企改革这个“常谈常新”的主题。追捧雄安新区“概念股”之余，不妨重回“国企改革大潮”。联通混改强化国企改革预期，建议把握潜在混改标的。
兴业证券指出，今年重点看好混改主题原因有，“混改是突破口”，中央层面国企改革的定调变化可以看成高层着手解决国企改革核心问题的决心；七大垄断领域混改频频破冰，除了6家集团入选第一批混改试点名单外，今年又有铁总、兵器集团等提出混改方案。混改方面的超预期突破将修复市场前期对国改进度的一致悲观预期。
央企改革加速落地第二批混改名单受关注
据媒体报道，中船集团正在积极稳妥地推进混合所有制经济发展，相关混改试点项目实施方案有望获批出台。今年以来，先后有南方航空(600029)、中国联通(600050)拉开混改大幕，中石油、中石化、中粮集团等央企也宣布下一阶段改革方案或路线。3月31日，国家发改委副主任刘鹤主持召开委内改革专题会议强调，要着力抓好混合所有制改革试点，尽快批复实施试点方案，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。发改委副主任连维良称，争取做到5、6月份改革方案全部报出，下半年出台实施。
业内认为，全国两会后、十九大之前，预计政府希望在关键领域的改革取得阶段性成果，国企特别是央企可能会在国企改革方面展现出较为积极的姿态。在央企改革加速落地背景下，市场对第二批混改名单关注度升温。从预期看，铁路、油气领域央企入选可能性最大，相关个股广深铁路（601333）、泰山石油（000554）等值得关注。
本轮混改一定会全面推广的原因
广发证券认为，本轮混改一定会全面推广的原因，而最终混改是能够体现在改善国企ROE、提供股东回报层面的，这个是对于投资而言最关键的变化。具体的手段包括公司治理试点、引入民营资本、员工持股试点等，推动考核机制由资产和收入规模向利润、ROE和市值考核转变；另外比较重要的一块是通过国有资本投资公司的试点盯住国企股东权益，提高国企运作效率。
投资策略
不管是从短期催化的角度，还是从中期内在逻辑的角度，都可以验证混改主题的配置价值。近期，央企混改预计会是重中之重，建议从两条思路关注相关标的：
1）首批“6+1”央企混改试点相关上市公司，除了停牌的中国联通（停牌），建议关注中国核建、中船科技等。
2）央企混改试点在7大垄断领域的复制推广。自上而下层面，建议关注首批试点以外、集团改革提速的相关上市国企，重点包括：铁龙物流、大秦铁路（铁总）、许继电气（国家电网）；大庆华科（中石油）；中国国航（国航）；航天发展、航天科技（航天科工集团）等。其中央企中一类“网状”资产是我们最好看的方向，有一张全国性的垄断大网，混改的基础扎实、空间大，例如电信网，铁路网，油气管网等。
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