3月30日晚，贵州茅台披露2020年财报。去年，公司实现营业总收入979.93亿元，同比增长10.29%；其中酒类收入948.22亿元，同比增长11.10%；实现归母净利润466.97亿元，同比增长13.33%。
取得靓丽业绩同时，贵州茅台还向股东派出了“大红包”：按照年度利润分配计划，贵州茅台拟每10股派发红利192.93元（含税），共分配利润242.36亿元，继续刷新史上“最大红包”记录。
贵州茅台表示，2020年，极不平凡、极不容易，面对前所未有的新冠肺炎疫情和艰巨繁重的改革发展任务，公司在逆境中超额完成年度主要目标任务，取得了令人欣喜的成绩，奠定了“十四五”发展的坚实基础。
年报显示，2020年茅台酒营业收入848.30亿元，同比增加11.91%；其他系列酒营业收入99.91亿元，同比增加4.70%。酒类销售毛利率91.48%，同比增长0.11个百分点;其中茅台酒销售毛利率93.99%，同比增加0.21个百分点。
上述业绩是在茅台酒没有提价的前提下取得。目前，茅台酒已“三年未提价”，而同行业大多数名优白酒品牌核心大单品均密集提价的背景下，茅台酒2021年提价及产品结构调整，成为年内贵州茅台业绩持续增长的利好之一。
茅台2020年业绩的取得在一定程度上得益于产品结构以及渠道结构的调整。年报显示，2020年，茅台直销渠道销售收入132.40亿元，同比增长了82.66%，批发渠道销售收入815.82亿元，同比增长4.46%。
年报也透露，截至报告期末，茅台国内经销商为2046位，减少346位，增加15位。其中报告期内减少酱香系列酒经销商301家。伴随着，茅台不断加大自营渠道投放比例，将进一步推高贵州茅台的业绩。
产能释放也成为支撑茅台持续增长的重要支撑。年报显示，2020年，茅台生产基酒7.52万吨，同比增长0.15%，其中生产茅台酒基酒5.02万吨，同比增长0.63%，远超设计产能。
年报同时透露，4032吨茅台酒基酒设计产能在2020年10月投产，实际产能将在2021年释放。据“2021年度生产·质量大会”，2021年茅台酒基酒产能目标为5.53万吨，系列酒产量目标为2.9万吨。显然，产能的持续释放，也成为茅台未来业绩增长的保障。
对于茅台未来发展，多家机构和研究学者也表示看好。
3月14日，中信证券发布研报上调贵州茅台1年目标价至3000元，对应2021年PE为72倍，维持“买入”评级。中信证券认为，2021年茅台其他非标产品亦会从量或价角度助力报表弹性；且普飞批价格稳定后，提价基础逐步夯实，期待未来普飞提价带来更多增长势能。坚定看好茅台核心资产价值，支撑最强、弹性较强，维持公司未来1年目标价3000元。
原恒大集团首席经济学家任泽平在其个人微信公众号发表的一篇关于茅台的评论，也表达了期许。任泽平认为，这些年对茅台所有的争议，主要是茅台酒的品牌定位问题。事实上茅台的品质+文化比较适合走高端路线。任泽平进一步指出，茅台酒是未来中国最有可能走向世界的奢侈品牌之一，以后在国外的售价可以考虑是国内的2倍。
谈及2021年，茅台方面列出两大经营目标：一是营业总收入较上年度增长10.5%左右;二是完成基本建设投资68.21亿元。此外，贵州茅台也明确了全力抓好生产质量、持续做好市场营销、做优做强品牌文化、大力夯实主业基础、加快推动绿色发展、提升安全管理水平、加强治理能力建设、坚持创新驱动发展、始终彰显茅台担当等重点工作。
近期茅台多地经销商联谊会召开工作会议，“稳价稳市”仍是当前茅台酒市场工作重点。例如，在贵州茅台江苏省经销商联谊会第一季度工作会议上，即号召经销商要认真按照茅台集团、股份公司的要求，围绕稳价稳市、诚信经营的原则，深化认识、提升服务；大家要做好茅台大家族产品的聚合营销，对系列酒产品进行合理化布局，让产品和市场的结合更高，资源配置更合理，满足消费者的需求。此外，会议也披露了茅台销售渠道正加大“茅台大家族产品的聚合营销”以及茅台酒（100%销售、100%开箱）的力度。
此外，3月23日，茅台集团召开集团管控工作推进专题会，会议提出集团管控工作切忌照搬照抄，要在学习借鉴的同时，充分结合自身特色，深入研究茅台的管理模式，积极探索出一条行稳致远的管控之路。要结合发展实际，以对标世界一流企业管控水平为切入点，真正把茅台发展的痛点、堵点研究透彻。要做好顶层设计，自上而下构建科学的管控体系，既要做到在统筹上形成合力，又要激发相关职能部门及各子公司的内生动力，增强发展活力，全面提升集团管控效能。
在业内人士看来，茅台集团此举正是加快打造首家“世界500强”企业的举动，而从酒行业来看，茅台的不可替代性未发生变化，随着茅台各项改革的持续推进，加之宏观经济与消费升级的持续利好刺激，相信茅台将迎来更快、更高质量的发展势头。
