年末之际，资本市场确实不平静。当然，真正牵动市场神经的，还是美联储加息的问题。
美联储加息25个基点
北京时间凌晨03:00，美联储宣布加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至1.25%-1.5%，与市场预期一致。美联储此次货币政策决定的投票结果为7:2，卡什卡利和埃文斯反对加息。美联储在2016年12月、今年3月和6月三次加息，今年10月开始缩减资产负债表。
对于美联储加息前景，美联储官员预期2018年将加息三次。今年9月公布的上次美联储官员预测中值同样显示，明年加息三次。部分国际金融机构也作出预测：巴克莱预计该央行将在2018年加息两次；花旗、贝莱德预计将加息三次；摩根大通、德银以及高盛则预计将加息四次。
美联储加息影响分析
美联储为何坚持加息？美银美林全球经济学家Ethan Harris表示，美联储的利率政策目标是制造"适度"收紧的金融状况。
在“加息+缩表+减税”的组合拳背后，其实还隐藏着一个效率更高、力度更大的“招商引资”优惠政策，这个政策弥补了美国行政效率低下的弊端，从而，对资本产生更大的诱惑力。
持续的加息与缩表，正在迅速吸抽全球的流动性，换句话说，全球流动性的拐点即将在2018年出现。2018年，将是大趋势彻底回归的一年，无论是股市还是楼市还是大宗商品，都将感受到这种巨变带来的影响。
美国加息对A股影响
有分析认为，美国启动加息周期已有两年，起初多数国家不会跟，但累积到一定程度后，跟进的国家会渐渐增加。在亚太方面，上月末韩国就跟进加息了。我国名义存款利率没跟进，但市场交易利率早已有所提升。
一方面是美联储进一步加息，另一方面是美国减税。在此情况下，即便我们选择不加息，但在可以预见的将来，资金面都不可能太松。虽然短期内并不必然利空A股，但中线却可能对盘面构成压力。
机构分析认为，美元加息落地后，A股利空出尽迎来放量大涨，那么也就正式宣告二次探底结束，A股可能就此步入春季行情。因为从历年走势来看，跨年交替都属于春季行情启动期，在此之前A股也往往都要经历一轮调整，目前市场表现与这些特征基本吻合，所以在近期包括资管新规、美元加息等在内的诸多利空阶段兑现后，A股有望真正由弱转强。
市场观察：多空双方开启“贴身肉搏战” 重点关注量能变化
市场涨跌反复无常，多空双方开启了“贴身肉搏战”。前天市场上个股是全线溃败，但昨天热点又再次涌现了。反差最大的无疑是航空股。前天，国航、南航、东航等航空股都大跌超过5%，但昨天却又集体大涨。如中国国航险些涨停，最终大涨9.63%，南航大涨近7%。除了航空股外，白马股似乎又有复苏的迹象了。比如白酒板块，昨天整体表现很强。单单看一下贵州茅台的股价走势，感觉可能用不了多久又要上700元了。
既然现在多空双方展开了“贴身肉搏战”，那么大盘有可能还会出现反复震荡的局面。
A股局部赚钱效应可圈可点，但严重萎缩的量能也决定了市场整体难以掀起大的风浪，大多数个股依然深陷低波动的泥潭之中。所以短期量能变化是观察市场是否真正转好的关键因素，否则随着指数进一步无量上涨诱多嫌疑也会随之加大。
A股市场短线亦有些有利因素，如转债破发，再如每周IPO量较小，还有就是部分有限售股解禁的大股东公开宣布暂不减持。这些有利因素应可使得股指更为抗跌，只是这些均非宏观层面利好，故最终难改资金面趋紧这一整体格局。
高善文：历史上风格分化并不罕见 着急高呼价值投资很危险
今年以来，A股市场风格严重分化，大市值公司涨幅超过所属行业指数涨幅，大市值公司和小市值公司指数长时间走势相反。他将这种现象称为“风格分化” 。
“历史上可以找到四段风格明显分化的时期，分别是2003年、2009年、2013年和今年以来。因此，如果你对今年的风格分化无法接受，觉得出现了‘说牛不是牛，说熊不是熊’的新物种，那么主要是因为你还太年轻！”
着急高呼价值投资很危险
风格的分化会不会无限进行呢？现在很多舆论高唱“价值投资时代到来”，从历史经验来看这是很危险的，因为刚刚讨论的因素一旦变化，马上就会被“打脸”。
如果流动性紧缩一旦结束，或者基本面支持因素一旦逆转，风格马上就会回转。所以现在千万不要着急高呼价值投资，风格重新转回来，至少转向更加多样和平衡只是时间问题。需要的是要么基本面出现新的趋势，要么流动性出现重大缓解。
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