资金面消息：养老金长期将为A股注入万亿增量资金
2017年是养老金投资运营迈出实质性步伐的一年，实现了基本养老保险基金市场化多元化的投资运营，在保证养老金可持续性方面起到了重要作用。
数据显示，截至12月19日，基本养老保险基金共16个组合参与新股配售次数达831次，累计申购动用资金共712.39亿元。另外，从2017年上市公司三季报数据看，养老基金三季度新进天地科技、沪电股份、上峰水泥、大豪科技、广州酒家、荣安地产等6只个股。此外还参与棕榈股份、洛阳钼业、塔牌集团的定增。
“长期看，养老基金将为A股注入万亿元级增量资金，有助于通过优化投资者结构而改善A股投资环境，推动形成价值投资观念、增强市场的稳定性，促进我国资本市场的健康有序发展。”一位不愿具名的券商研究员表示。
市场观察：A股2017年收官战打响 年线收阳几成定局
2017年即将收官，纵观A股全年，上证指数全年上涨6.23%，深证成指上涨9.01%，上证50指数上涨25.97%，沪深300指数上涨22.49%，创业板指连续两年收阴，截至目前创业板指数下跌-9.31%。从指数来看，上证50指数年内涨幅最高，而创业板指数表现不如人意，全年下跌。
上周，市场呈现出探底回升走势，沪指回踩200日均线后展开反弹，随后受阻于3300点整数关口。分析认为，我国宏观经济保持相对平稳运行态势，各产业政策的红利持续释放，也催生各类主题概念的活跃。不过，流动性环境趋紧预期仍在，市场还不具备快速走出整理格局的量能支持。本周是2017年最后一个交易周，年末资金谨慎情绪恐将继续升温，沪指在3300点一带仍将有整理要求。
短期看，沪指5日均线、10日均线，都在拐头向上，在经过1个多月的调整之后，如果能够再收中阳线收复3300点的话，那么本周行情还是有看头的。而且，流动性紧张的局面，也即将过去，只要本周能够放点量出来，大盘就跌不下去。
回顾今年的行情，年线收阳几成定局。虽然今年的A股市场整体处于震荡之中，但是在各路资金辗转腾挪中，市场热点也是层出不穷，重磅事件不断涌现，指数间分化明显。从市场主线来看，今年是蓝筹之年，一季度市场争论新周期，三季度周期股爆发，大消费贯穿全年，“漂亮50”、“核心资产”受到追捧。
2017年行情回顾：结构性熊市 40多股翻倍149股被腰斩
今年的行情，确实不好操作。表面上看，除了创业板指数下跌外，各类指数都在上涨，应该说市场已经进入牛市初期，或者至少说是结构性牛市行情的初期。但是，对于很多投资者来说，却并不一定能够跑赢大盘。最根本的原因，就是对当前这种少数大盘绩优股上涨推升指数，而大量小盘股下跌的“一九行情”还不适应。所以，与其说是结构性牛市，不如说是结构性熊市。
据统计，剔除400多只今年上市的新股，在剩下的3000多只个股中，今年实现正收益的公司，其实只有600多只，其余2400多只个股出现下跌。其中，股价涨幅实现翻番的，共有40多只个股，这当中其实还有几只是去年12月上市的次新股。另外，年度涨幅超过50%的，则有大概150只个股。
而在排名靠前的公司中，我们可以看到，大牛股主要集中在以下几类，如白酒股，水井坊、五粮液、茅台、山西汾酒等，都是股价翻番的。其次，新能源领域的，如隆基股份、赣锋锂业、通威股份。第三，就是家电、零售等消费类公司，如美的集团、小天鹅、青岛海尔和永辉超市等。这些牛股的大涨，海外资金起到了重要作用。此外，还有大量老牌传统白马股，如海康威视、鲁西化工、中国平安等。而受益于供给侧结构性改革的钢铁股，今年也出现了重大转变，八一钢铁、方大特钢等个股涨幅也很大。最后，就是科技类蓝筹公司的崛起，如科大讯飞、中兴通讯等。
149股被腰斩：杀伤面积有点广
相对于40只翻倍股票而言，今年腰斩股票有149只，是翻倍股票的3倍多。这个被杀伤数量确实有点多，普通投资者很容易被殃及。*ST中安和开尔新材今年以来跌幅已经超过70%，特别是开尔新材总市值已经萎缩到30亿以下，另有20只股票今年以来跌幅超过60%。这149只股票并没有明显的行业特征，有来自有色、地产、采掘这类强周期行业的，也有家电、食品饮料这类下游消费的，电子、传媒、计算机为代表的新兴成长股也不少。
值得注意的是，这149只股票中，总市值最大的第一创业也只有343.24亿元，仅有5只总市值超过100亿元，126只股票总市值低于50亿元，80只股票总市值低于30亿元，小市值股票成为杀跌重灾区。
资金方面，今年以来小盘股资金流出明显，低成交量个股集中涌现，而蓝筹白马股吸纳了大量机构资金呈现出持续性上涨。这正是机构资金主导市场的重要特征。尽管长期以来A股被认为是散户资金主导的市场，并被冠以“换手率高、炒作性强、暴涨暴跌”等特征，但这种情况在近两年出现了明显改变。专家认为，近两年A股正在逐渐变为由机构投资者主导的市场，机构投资者的行为变化将明显引导市场趋势，A股散户化特征逐渐淡化。
2018年行情展望：历史规律揭示 春季行情有望下月启动
历史虽不会简单重演，但总是惊人的相似。在进入1月份后，市场面临宏观经济数据真空期，国家投放大量货币，市场资金面偏宽松，年报业绩陆续披露，机构开始布局年度行情，中央经济工作会议后相关政策将陆续落地等。在上述因素的共同作用下，每年都有一波春季行情。
据统计，从2010年到2017年8年期间，A股市场存在明显的春季行情，即使是在2011年的熊市行情里，也存在春季行情，当年沪指最高涨幅达到13%。从涨幅来看，13年春季行情表现最好，沪指涨幅高达25%；10年涨幅最小，仅仅只有7%左右。从启动时点来看，11、12、14、16和17年五年的春季行情均在1月份启动，10年和15年在2月份启动，比较特殊的是13年在上年的12月份提前启动。
投资机会：布局年报行情正当时
2017年即将结束，A股也迎来年度收官之战。上市公司全年业绩初见端倪，此时关注业绩预告数据、布局年报行情正是时候。据统计，截至目前，A股市场有3459只个股，其中有1056股发布了具体的预告数据，占全体A股市场的30.53%。以业绩增长下限来看，有604股预计业绩出现正增长、占已预告公司的57.2%，有346股预计业绩下滑、占比达到32.77%。在这604只预增股中，还有157股预增超100%，38股预增超300%，15股预增超500%，众泰汽车、柘中股份、宁波东力和丰华股份等4股预增幅度超10倍。就预增个股的数量来看，化工板才是预增股大户，共有80股业绩预增、41股业绩预减，其次拥有较多预增股的板块还有机械设备、电子和医药生物。
海通策略的策略研究荀玉根团队认为，对比近三次进二退一回调的时空及情绪指标，这轮回调已近尾声。元旦后资金利率通常回落，每年都有的春季躁动望再现。其次，春季躁动行情通常在岁末年初一轮回调后展开，行情结构特征是主题化，这次关注先进制造和通胀主题。再次，春末到夏初的真正切换等18年3-4月基本面数据明朗，全年价值龙头携手成长龙头，即上证50和中证500，上半年重视价值龙头中的金融。
分析认为，2018年资金来源依旧倾向于以机构投资者为主。2017年6月下旬明晟正式宣布将A股纳入MSCI指数且纳入份额(0.73%)、纳入股票数量(222只)均超过此前预期，2018年正式实施后将带来150亿美元以上的指数型基金配置A股，而且未来MSCI国际指数纳入中国A股的数量以及纳入因子比例都有可能进一步提高。
五大领域布局机会浮出水面
2018年即将开启，对机构投资者而言，新的一年挖掘牛股将剑指何方呢？
展望未来，嘉实基金研究部新能源研究小组组长、嘉实环保低碳基金经理李化松认为中国经济发展的趋势值得看好，A股市场的趋势同样值得看好。在未来的投资方向中，李化松重点关注以下五大领域。
第一，新能源汽车行业。“这个行业到2020年会实现中国的销量200万辆，未来几年复合增速30%以上，应该是所有行业中成长性相对比较好的行业。”李化松认为，西方主要国家的停售燃油车计划，也进一步推升整个产业链会进入到快速的增长阶段，“预计未来五到十年，新能源汽车行业预计会有30%以上的增长速度”。
第二，智能制造和制造强国。他指出，中国经过了四十年改革开放的发展，积累了非常有优势的工程师。随着相关红利逐步释放，在新兴行业领域，可推动高端制造领域持续的进口替代，比较典型的是以消费电子为代表的3C制造业，此外还有新能源行业。同时，新一代的智能化的技术问世，也会给中国企业带来更多的新机会。
第三，清洁能源和能源物联网。他指出，相对于美国、日本等发达国家，中国在这些领域的全产业链已具有压倒性优势，“如果未来中国能够引领全球能源革命，以分布式能源为代表的新技术普及开来，整体效能将越来越高，尤其是清洁能源利用越来越多后，环境污染问题也会得到解决，同时工业物联网的规模效益也将远大于现有的信息互联网”。
第四，传统的环保行业。他表示，“绿色中国”进程中，环保行业未来长期的成长性较好，属于比较稳健的一类资产。
第五，优秀的企业会持续受益于环保政策。在李化松看来，在环保政策趋严的当下，优势企业的竞争优势显现，竞争空间持续扩大，优秀企业将长期受益于消费者对绿色低碳环保产品的溢价。
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