文/懂酒哥
本周白酒股中最靓的仔，当属金种子酒。纳入华润集团旗下后，其股价如同坐上了火箭，开启数板模式，仅本周涨幅即达到37.23%。
多数白马股一年收益可能也就在30%左右，而盈利能力不佳的金种子酒，只消一周就实现了部分头部上市酒企一年的涨幅。
2月16日晚间，金种子酒发布公告称，公司于16日收到控股股东金种子集团的通知，后者唯一股东阜阳投资发展集团有限公司以非公开协议转让方式，将所持金种子集团49%的股权转让给华润（集团）有限公司的全资附属企业华润战略投资有限公司。
最近几年，民间资本力量进军白酒事件真多。
其中一个经典案例就是复星系入驻金徽酒后，后者股价不到两月时间实现翻倍，甚至三个多月时间最高上涨3倍。
前有金徽酒邀约收购后股价与业绩双飞，金种子酒会不会也有意想不到的好事发生？
懂酒哥结合金徽酒当时收购期间公告和股价表现，复盘当时行情，或许投资者有一定参考意义。
最高3倍涨幅的金徽酒：收购信息陆续发布，追踪公告赚大钱
与金种子酒被收购类似的还有另一个“金”系：金徽酒。在被复星系收购后，股价直接从低位翻番，后乘上酿酒板块全面上涨的利好，再度上涨超50%。从低点算起，收购叠加业绩提升叠加酿酒板块牛周期，涨幅超过3倍。
股市的某些操盘经验源于生活。这类本身营业质地在行业内位于中位数以下的公司，受到极特殊刺激事件引起的上涨，真有点像拆迁户概念股。
金徽酒被复星系邀约收购前，股价主要集中在16元至17元之间，仅用时不到3个月时间，股价一飞冲天上涨到最高55.93元，3倍股光速诞生。金徽酒从9月陆续公布收购信息，只要及时跟进公告，就是有肉吃。
2020年9月7日，金徽酒发布重磅的两条信息：《要约收购报告书摘要》和《关于收到要约收购报告书摘要的提示性公告》，这两公告揭开了收购的序幕。
公告显示，本次要约收购主体为海南豫珠，海南豫珠系豫园股份（600655）全资孙公司，二者为一致行动人。本次要约收购目的是增加豫园股份持有金徽酒（603919）的股份比例，进一步巩固对金徽酒控制权，优化金徽酒持股结构。本次要约收购不以终止金徽酒上市地位为目的，将进一步巩固上市公司控制权。
公告中还对收购股份数、价格等作出详细描述：
第一，截至本公告披露日，收购人之一致行动人豫园股份持有公司1.52亿，占公司总股本的30%，为公司控股股东。
第二，本次要约收购的股份为金徽酒除豫园股份已持有股份外的4058万股已上市无限售条件流通股，占金徽酒总股本比例8.00%，要约价格为17.62元/股。
第三，本次要约收购完成后，收购人海南豫珠及其一致行动人豫园股份最多合计持有公司股份1.93亿股，占公司总股本的38%。
收购的王炸公告发布后，金徽酒股价表现极其平淡，可能是多数投资者并没有反应过来。收购摘要书署名日期9月7日，金徽酒8日股价最高上冲4.84%，最后还是收出阴线，全天只上涨1.56%。套用生活中的案例，完全没有价格敏感型消费者拆迁信息的喜悦感，或许拆迁还只是意向规划，还需要再证实。
之后，金徽酒被收购的信息持续轰炸，9月4个交易日连续发布公告。其中，14日收购公告就直接发布4条。分别是《关于海南豫珠企业管理有限公司要约收购公司股份的申报公告》，《要约收购报告书》，《海通证券关于海南豫珠企业管理有限公司要约收购金徽酒股份有限公司之财务顾问报告》，以及《德恒上海律师事务所关于〈金徽酒股份有限公司要约收购报告书〉之法律意见书》。
金徽酒虽然收购报告书发布，也得到收购的律师事务所的法律意见，但股价涨幅不多，14日股价上涨2.13%，收出一根小阳线。这可以理解，30多亿的收购大买卖是要分步骤展开的。
9月22日，公司发布公告，《关于海南豫珠企业管理有限公司要约收购公司股份的第一次提示性公告》。26日金徽酒继续公告，《关于海南豫珠企业管理有限公司要约收购公司股份的第二次提示性公告》。30日，公司再次发布公告，《关于海南豫珠企业管理有限公司要约收购公司股份的第三次提示性公告》。
可以说这三次公告，是在给收购加大确定筹码。这三次提示性公告，很像生活中的拆迁案例，从政府考察与调研，住户采访与问询、法律风险分析与意见函撰写、住户信息登记……金徽酒22日、26日和30日分别上涨——1.65%、0.57%和2.27%。
9月金徽酒王炸收购信息放出，但股价表现一般，全月股价竟然还下跌5.1%。但收购又有报告书，法律意见，还有就收购三次进展报告，可看出是大概率事件。
10月收购落地，股价一月上涨超80%
再套用生活中案例，拆迁如果是确定事件，一些正式流程都需要陆续落地。如果没有到最终正式批文，还有后来的分房或者分钱，前期肯定是有兴奋，但这种兴奋还无法到达狂欢时刻。9月金徽酒的收购，和这一描述类似。到了10月，金徽酒股价一月暴涨超80%，拆迁户终于分到了房子或者说得到了钱。
金徽酒10月公告继续，多巴胺不断走高。关于收购，金徽酒又在5个交易日发布公告。10月9日，公告名为《董事会关于海南豫珠企业管理有限公司要约收购事宜致全体股东的报告书》。这一公告发布，类似拆迁的正式批文落地，基本拆迁一事跑不了。
金徽酒9日股价上涨2.27%，12日上涨4.32%。相比9月收购新闻曝出股价表现平淡，这时市场反应激烈，股价不断上涨。给收购锦上添花的一公告发生在16日，名为《股份有限公司关于海南豫珠企业管理有限公司要约收购期满暨公司股票停牌的公告》。通过股价停牌，是在像外界给出信号：公司收购板上钉钉，想买都不一定能买到。
19日，金徽酒再发公告，名为《股份有限公司关于海南豫珠企业管理有限公司要约收购公司股份的清算公告》。不出所料，金徽酒股价于20日涨停，报收23.6元。
21日，金徽酒公告是《关于海南豫珠企业管理有限公司要约收购公司股份交割完成的公告》。这一公告类似于拆迁户得到房产后，又分到现金资产。股价上演三日狂欢，21日涨幅4.41%，22日大涨8.69%，23日再度涨停，报收29.48元。
金徽酒最后一条关于收购的公告是23日的《股票交易异常波动的公告》。9月30日，金徽酒股价收于17.66元，不到一个月时间股价上冲30元，阶段涨幅超过50%。这份波动异常的公告，是对这段时间过快上涨的风险提示。
金徽酒于26日股价跌停，报收26.51元。但之后股价迅速再创出新高，仅两个交易日就把10%跌幅全部收回，股价于29日再次涨停创新高。这或许可以理解为价格敏感型消费者拆迁利好过于兴奋，疯狂购物消费，一时失去理智。但拆迁这个利好过大，回到股票上就是之前的涨幅还是给少算了，还要涨到可以估算的合理位置。
10月金徽酒股价走势笑傲酿酒板块，投资者跟踪公告，虽然不能像9月买到地板价，但也是妥妥的银子入账。
金种子酒能否成金徽酒2.0？
金徽酒的买方爸爸是玩资本很溜的复星系，玩转复星医药、豫园股份等个股。收购还是要看对手盘，公司自身实力，以及当时市场行情等不同因素。
金种子酒在白酒板块盈利能力不佳，从毛利率指标来看，2012年毛利率水平还能达到上市白酒企业的平均水平，之后毛利率竟然连续下滑。毛利下滑，也伴随着营收入、净利润的腰斩。
公司发布2021年业绩预告也是亏损1.55亿元至1.85亿元；扣非后净利润亏损1.8亿元至2.1亿元。对于亏损，公司表示主要原因是白酒产品结构处于调整期，次高端产品销售占比较低，综合销售毛利较低。
至于这次纳入华润集团旗下的金种子酒，业绩是否迎来转机，是否股价继续冲天，懂酒哥继续就此展开独家研究。
