贵州茅台的业绩向来备受关注，其刚发布的2020年三季报却显示已连续四年下滑。10月25日下午，茅台发布了三季报业绩，据显示，今年前三季度，公司实现营业收入672.15亿元，同比增长10.31%；归属于上市公司股东的净利润338.27亿元，同比增长11.07%。
尽管前三季度营收和净利都保持着两位数的增长，但相比往年，增速在明显下滑。贵州茅台披露的2017、2018、2019年三季度财报显示，公司营收增速分别为59.4%、23.07%、16.64%，净利润增速分别为60.31%、23.77%、23.13%。
三季报释出后第一个交易日，贵州茅台股价应声下跌，一度创下1600元/股的价格，较年代最高价格下跌约220元/股。与此同时白酒行业股票不仅应声下跌，部分行业增长龙头股票纷纷也开始回调价格，有媒体也开始质疑白酒行业市场的发展。
从当前市场表现来看，当前白酒行业受茅台业绩影响增长，只会是短暂的，很快市场会回归正常的轨道，白酒行业也不可能因为茅台的回调，整个行业登顶开始下滑。
首先从茅台连续四年第三季度增长放缓背景来看
茅台连续四年在第三季度白酒黄金期增长下滑，媒体如果解读为白酒行业增长已经见顶，茅台市场增长见顶，那么就大错特错了。从2017年开始以来，茅台经历了前董事长李保芳主政时期的打压，市场价格和市场业绩开始平稳增长，因此市场表现出来业绩及利润增长放缓，茅台可增量的空间被严控，因此这几年来表现没有过热增长。
其次从茅台连续四年第三季度增长数据历史来看
2017年的业绩和利润高增长，主要得益于行业从2012年高端酒跳崖式下滑的复苏，尤其是以飞天茅台高度集中的高端酒消费复苏，带动了茅台的业绩高速增长。与此同时，茅台也在公司在这段时间开放电商渠道，从而极大地提升了茅台的第三季度业绩和利润。
最后从茅台连续四年第三季度增长放缓政策来看
过去四年来是中国反腐重点时期，尤其是茅台内部的反腐全面深化，在某种程度上抑制了茅台自身的业绩和利润增长，大面积处罚和取消利益链经销商，给茅台的业绩回归打下了坚实的基础。此外，国家的反腐全面深化，也让以茅台为首的高端酒销售增长速度放缓。因此在内外反腐的政策环境下，茅台过热增长的势头被打压。
所以了解完了茅台连续四年第三季度业绩放缓的背景，我们再来看茅台和中国白酒产业，也就更加从容不迫了。可以说，白酒产业是唯一一个不会被时间、潮流、通货膨胀消弱的产业，独特的品类价值，是的白酒产业成为了普通老百姓和专业投资人都喜爱的产品。回顾过去十年来中国白酒行业上市企业的业绩及股价，我们大概可以初步预测到2030年中国白酒产业市值大概率会突破10万亿市值。
1、白酒行业市值10年增长4.09倍，市值与交易额比4.3倍。
2、白酒行业市场向头部靠拢明显，未来弱势股票需要跟上行业节奏，市场及品牌要有更好突破。
3、未来白酒行业上市公司股价处于4.09平均倍数以下的企业有11家，可以说有11家企业具有市值挖掘潜力。
4、4个百亿以下的上市酒企伊力特、青青稞酒、金种子、皇台已经成为了价值洼地，等待市场被激活和重塑。
5、8个滞涨型上市公司顺鑫、口子窖、水井坊、酒鬼酒、迎驾贡酒、舍得、金徽、老白干酒具有重点拉升空间。
6、7个头部上市公司茅台、五粮液、洋河、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、今世缘酒都还具有未来巨大的增量空间。如果未来10年增量3倍增长，未来白酒市值必然突破10万亿
7、众多即将上市的明星白酒品牌郎酒、国台、剑南春、西凤、劲酒等，未来也将大大提升白酒行业的市场价值，提高白酒产业的市场总体市值。
8、最后随着中国股市的日益成熟和上市更加便利快捷，未来还有更多的白酒企业将在未来十年推向市场，这也将大大提升白酒行业的总体市值。
最后需要说的是，随着中国未来负利率时代的到来，稳定的白酒股票能够更好地吸纳民间资本投资白酒股票，配合日益增强的中国国际影响力，中国白酒市场的消费升级和扩容，也将得到极大的提升，因此未来10年可以说是中国白酒走向全球化扩张和发展更好的十年，稳定的中国市场环境和白酒行业，也是吸纳国际资本进入寻求稳定收益的最佳市场，因此未来中国白酒行业和股市注定会是双丰收的十年。
让我们一起翘首以待，一个全新的未来。
主编/仲文 校对/可怡 整理/not
