“五一”小长假结束后，白酒个股再次遭遇下跌，更有龙头股跌出年内新低。公开数据显示，5月10日，贵州茅台最低曾探至1866.01元/股，创下年内新低。除贵州茅台外，部分被基金经理重仓的白酒龙头股也在当日遭遇下跌。
事实上，白酒个股下跌并非短期现象。专家注意到，5月以来，白酒个股下跌情况明显。据同花顺iFinD数据显示，截至5月10日，在申万行业下属白酒板块的18只白酒个股中，除ST舍得外，其余个股均遭遇下跌。
贵州茅台股价近期承压主要有两方面原因，一方面是近二年贵州茅台业绩增速出现连续下降，2021年一季度净利润同比增长更是降至个位数，这令市场对贵州茅台增速预期下移。并且，一季度经营性净现金的负增长也给其股价带来不利影响。
另一方面，估值太高是造成近期贵州茅台股价连续杀跌的根本原因。2019年贵州茅台大涨109%(复权)，2020年再度大涨逾71%。股票价格连续上涨，以致于股价脱离了基本面的支撑，造成估值偏高的局面。
以今年最高价计算，当时的动态市盈率高达71倍，即使经过大幅调整之后，以今日午间收盘价计算，动态市盈率仍高达43倍，依然远远超过市场平均市盈率，也远高于贵州茅台自身的历史平均市盈率。
白酒行业现在上市的差不多18家公司，1999年1月份，第一家企业上市，现在这家这个公司已经涨了几百倍了；第二家公司2月份上市，也是几百倍了；第三家2001年上市，也是几百倍了。消费类公司，世事变化，消费永不眠。人类的消费周期是非常长的，在美国，包括烟草这些行业的公司，它跨越了每个周期。
过去十年，由于中国经济持续下台阶，依靠房地产基建等逆周期调节延缓经济下行的速度和斜率，因此，当房地产进入过热状态，通常表现为房价过快上涨时，货币政策不得不以较大力度收紧，导致经济增速惯性下行，同时流动性进入偏紧状态，由此A股市场出现较大幅度的调整。（本文不建议任何投资）
