贵州茅台的三季度报来了。
2020年前三季度，贵州茅台营收672.15亿元，同比增长10.31%，归属于上市公司的净利润338.27亿元，同比增长11.07%。
今年上半年，一众白酒收到疫情的影响极大。18家酒企中，仅贵州茅台、五粮液、山西汾酒、酒鬼酒4家企业实现了营收、净利润双正增长。
前两天，洋河股份发布三季度报显示，1-9月份实现收入189.13亿元，同比下滑10.3%，归母净利71.86亿元，同比增长0.55%。
在白酒行业，贵州茅台表现依然亮眼，但增速放缓已在意料之中，根据2019年财报，贵州茅台2020年营收增速目标为10%。
01 直销营收大增，系列酒增长停滞
2020年前三季度，茅台酒收入601.45亿元，系列酒收入70.00亿元；而2019年同期，茅台酒营收538.32亿元，系列酒营收70.37亿元。由此来看，系列酒营收的增长几乎处于停滞状态。
在疫情的影响之下，高端白酒特别是茅台酒的承压能力明显更强，得益于强大的渠道控制力以及市场多路资本、各路人士的涌入，贵州茅台占据着主动权。
报告期末总经销商数量2153家，今年以来减少了343家经销商，其中酱香系列酒301家，由此可还有42家经销商被取消了资格。
此外，今年前三季度，直销渠道营收84.33亿元，批发渠道587.16亿元；2019年同期直销渠道营收31.02亿元，批发渠道577.67亿元。
渠道改革一年以来，直销的营收增长已经大幅提升。
02 黔货出山依然是重点
节前贵州省内渠道有些许放量，但是对比去年四季度的大几千吨显然没有可比性，特别是贵高速、多彩宝等平台的放量情况。
贵州省内渠道，以及新渠道的放量情况，对茅台酒市场行情影响很大。
10月份即将过去，贵州省的渠道并没有大动作出现，反而是网易严选、顺丰优选、小米有品、国美等新的渠道突然冒出。
其中，国美此前与黔货出山关系密切，小米有品此前也上线了 “黔货出山之贵礼”，再加上网友爆料，网易严选上抢购的茅台酒，发货地为黔南布依苗族自治州。
简单来说，这几家新渠道的出现，已经不能简单地看成是渠道变革的延续，换个思路来看，是黔货出山的形式也在进行改变。
03 多个举措完成业绩目标
目前来看，今年上半年三个季度中，2020年一季度，贵州茅台营收244.05亿元，净利润130.93亿元，贵州茅台在二季度实现营收195.47亿元，净利润95.08亿元；单个到2020年三季度来看，营收232.62亿元，净利润112.25亿元。
不过，作为白酒销售旺季，三季度的同比增速不高，2019年第三季度营收214.47亿元，净利润105.03亿元。如果仅仅放到三季度来看，2020年营收同比增长8.46%，净利润同比增长6.87%。
与往年官宣放量不同，今年的中秋节前，市面上最大的感受是：酒呢？
中秋节前，原件飞天茅台酒一批价达到高点2870元，且与去年不同的是，稳定在2800元以上。
尽管中秋节有节后预期回落以及部分渠道放量的影响，9月29日，原件飞天茅台酒录得2680元低点后便开始反弹，现在早已回到了2800元上空。10月25日，原件飞天茅台酒一批价报2810元，散瓶报2520元。
此外，今年三季度以来，多个消息表示茅台酒销售公司的调整较大，变动较多。三季度，市面上的酒少，可能也与此有关。
不过，对于茅台今年能否完成计划目标没什么好担心的。
现在飞天茅台酒这样的局面，对于茅台四季度的工作十分有利，不论是黔货出山，还是为飞迎、遵义1935腾挪空间，抑或是接下来可能的提价。
此外，还有出厂价更高的酒为业绩提供保障，最近热销的第十届酒博会纪念酒，经销商打款价1699元，较飞天茅台酒的969元，增加了75%。
在疫情之后，还能做到这样的，也就只有贵州茅台了。
