据报道，电改配套文件最快本周发布，社会资本参与的机遇和商业模式将逐步清晰。放开发用电计划、建立电力市场和售电侧改革是本轮改革的最大亮点。券商预计，电改将释放的改革红利在千亿级以上，到2020年全国电力市场初步建设完毕。
早在今年3月电改“9号文”出台后，输配电价改革就拉开了大幕，深圳、蒙西等地区先后试点。今年9月和10月，国家发改委又批复宁夏、云南、贵州等省区输配电价改革试点方案。业内普遍预计，首批售电许可大概率出现在首批电改综合试点地区。
就在上周，发改委有关负责人还透露，输配电价改革、电力市场建设、电力交易机构组建和规范运行、有序放开发用电计划、售电侧改革以及加强和规范燃煤自备电厂监督管理等电改六大配套文件正处于报批阶段。
方正证券表示，改革配套措施将陆续下发，电力市场化已经是大势所趋。售电侧和发电侧两个市场将逐步打开，形成竞争最终由市场决定资源配置，但在进度上，近一两年内仍将以部分试点为主。2020年左右全国性的电力市场将会初步建成，本轮改革对于发电类公司将产生快速直接影响，而对于电力设备行业影响更为深刻，但偏长期性。
上市公司争抢新奶酪
就售电侧改革而言，五大发电集团中的华能、国电投等在多地均设立了售电公司，上市公司也不甘落后。
福能股份9月28日晚间公告称，为适应电力体制改革需要，积极介入配售电业务，培育新的利润增长点，公司和长江电力拟共同投资设立福建省配电售电有限责任公司。
爱康科技9月15日晚公告称，公司拟自筹资金人民币16亿元分别在上海、青海、甘肃、内蒙古设立4家售电公司。每家售电公司注册资本拟定为人民币4亿元，并且公司将根据售电公司的具体业务开展情况和实际需要，逐步进行资金投入。公司也在公告中明确表示，投资设立售电公司并积极争取售电牌照，符合电力体制改革的需要，符合公司的业务发展需要。公司利用规模优势和行业地位，提前布局售电市场，有利于公司开拓售电及相关业务市场，提升公司整体盈利水平，完善公司战略布局。
此外，华能国际、内蒙华电、桂东电力、粤电力、广州发展、申能股份、漳泽电力等发电公司也都相继成立了自己的售电公司，而炬华科技、科陆电子、比亚迪、孚日股份、四方股份等民营上市公司也积极介入，争抢蛋糕。
电改专家认为，地方发电企业拥有雄厚的资金实力，售电经验，能率先满足要求，且掌握一手市场信息和客户。售电有望成为发电企业新业务板块和利润增长点。
发用电的逐步市场化，也将给一些龙头电力公司带来更多施展身手的机会，一些上市公司正通过资本运作，做大做强提升竞争力。
如长江电力11月6日晚间发布重磅消息，公司拟作价797.04亿元收购三峡金沙江川云水电开发有限公司100%股权。重组完成后，公司业务规模、装机容量将得到大幅提升，综合实力和核心竞争力将得到有效提升，有助于巩固公司的行业龙头地位。
高效、优质、清洁的电力在电改中受到鼓励，由此，上市公司布局新能源领域的步伐也在加快。
如漳泽电力11月13日晚间公告称，公司拟以10亿元对全资子公司山西漳泽电力新能源投资有限公司进行增资，旨在助力公司新能源产业的快速发展，进一步培育公司新的利润增长点。去年7月，为加快推进风电、光伏等新能源项目发展步伐，漳泽电力投资设立了这家公司。
四路径潜伏电改行情
中泰证券研报认为，电改后电力用户侧将产生很多新需求，比如用电信息平台，网络售电交易平台，用户运检托管服务、用电节能服务、分布式电源接入后的用户用电调度，配电网智能化等，用电服务市场将迎来行业爆发。中泰证券坚定看好售电侧放开后带来的投资机会，给出了三条投资主线：
一是用电服务企业。在电改后更能开展更多的新型服务，比如利用自身客户优势从用电托管转型为电力零售公司，并逐步发展成为综合用电服务企业，主要标的有智光电气、新联电子、中恒电气、积成电子和北京科锐。还有致力于从事电网内部电力服务的二次设备企业国电南瑞、许继电气和四方股份。
二是地方能源企业。按照前期输配电价改革的按省份推进的方式，预测售电牌照有可能在国家发改委和地方发改委同步发放。地方性能源平台企业背靠地区发改委和能源局，地区性优势明显，例如福能股份、云南盐化、阳光电源、深圳能源、湖北能源、粤电力等。
三是大型发电企业。大型供电企业在较大的区域内具有一定的垄断优势，且其单位发电成本更低，控制成本能力较强，可以在竞价中以较低的价格获得更多发电量，而发电小时数的提高将改善盈利情况。主要利好火电龙头企业，如国电电力、华能国际、长源电力等；优质水电企业，如长江电力、国投电力等。
除了切入售电领域的发电公司和转型能源服务的电力设备企业外，方正证券还看好地方小电网公司。这类公司多为输配售一体化，在改革过程中与单纯的发电企业和电网公司相比，拥有比较优势。改革之后，公司上游掌握电力资源，下游坐拥配电网和用户资源，拥有较强竞争力，如广安爱众、桂东电力等。
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