从供给端来看,客观上茅台结构性的供需矛盾仍存,民生证券预计整件茅台批价将维持高位、散瓶呈现震荡趋势。
回顾茅台2020年渠道举措:
价格将维持上行趋势,茅台批价在2020年初受疫情影响曾短期内回落,后迅速上行,在双节前上涨至2860元左右,创历史新高;
非传统经销商渠道占比提高,2020年公司持续开拓KA、第三方销售平台电商渠道以平抑批价,传统渠道占比持续走低,年初公司密集开启多省份KA卖场签约,截至10月底,茅台合作直销渠道商共计68家,包括电商、商超卖场、国资企业、烟草连锁等各种销售业态,同时20Q4直销渠道计划销售4800吨飞天茅台,较19Q4直营1237吨左右配额有大幅提高。
展望2021年,民生证券预计茅台增量配额将集中于集团与自营渠道,传统经销商渠道配额占比进一步降低,渠道结构性供不应求将支撑批价维持高位,2021年有望催生茅台提出厂价的关键时间窗口,进一步强化白酒板块牛市逻辑与投资情绪。那么,茅台酒的价格,会不会还上涨呢?
对这个问题还是要冷静分析。
有利的一方面:
1、经过数十年的发展,尤其是今年来,茅台酒的质量得到了国内外消费者的认可。尤其是在高端商务人士中,茅台酒逐步树立了至高端的品牌形象和影响力。这是茅台继续发展最最宝贵的东西。
2、茅台酒价格消费者也在逐步适应。2000+一瓶的茅台酒价格,对于商务人士来说,已经慢慢接受了这个价格。
3、茅台系列酒也在广大中产消费者中得到了越来越多的认可。
不利的一方面:
1、价格的逐步增长确实抑制了相当一部分的消费需求,转而转到了其他品牌的酱酒上面。影响了茅台的开瓶率。
2、收藏的兴起,一方面是好事,另一方面,收藏的最终目的很多是为了将来获利卖出。这些酒相当一部分将来是要变现的。
基于以上的分析,我认为2021年茅台酒市场。
1、茅台酒主要是普茅的价格会相对稳定,很难再继续冲高新高。不过在小批量品种或生肖茅台等局部领域,仍然有冲高的很大可能,尤其是生肖茅台。
2、茅台系列酒仍然会以慢涨为主要节奏。茅台系列酒以前价格太便宜,将会逐步继续稳步增长。