现在困扰很多股民的问题是：不是说这是牛市吗？为什么大盘天天上涨，很多人还是天天亏钱，而且这还不是一帮人，反而是大部分的股民。为什么会是这样？是因为么有抓住行情的重点。
市场回顾：沪指扣关3500点整数关券商股繁荣背后的逻辑
新年第三周，全球股市继续上扬，A股市场自然也是强劲上行。上周，沪指虽然于周一震荡调整，但接下来四个交易日，指数连创新高。尤其上周五，沪指还一度逼近3500点整数关。
金融股大涨成为市场最大的主题。这里的金融股，首先是银行股，其次是券商股。
券商股繁荣背后暗藏四逻辑
自上周二起，略作休整的大盘开启连续拉升模式，实现日K线四连阳，距3500点仅一步之遥，券商股成为股指上行的重要推手，4个交易日板块累计涨幅突破10%。
其一，监管方面释放出积极信号。国华泰证券预计2018年证券行业监管环境、市场环境及业务经营状态都将实现边际改善，各项业务开展步入正轨，进入良性发展周期。
其二，业绩出现边际改善。民生证券表示，2018年以来股市实现开门红，市场交投气氛较去年四季度显著提升，股市成交量、两融余额均稳中向好，推动券商业绩环比大增，板块关注度有所提升。
其三，估值存在修复空间。国信证券认为，目前板块整体市净率为1.81倍，处于中枢偏下水平，板块风险收益比较高。
其四，融资资金大规模布局。统计发现，1月15日至1月18日期间，券商行业整体呈现期间融资净买入状态，期间融资净买入合计12.30亿元。
券商板块常被视为行情的风向标之一，且曾多次应验。
国家队动向：“国家队基金”重仓股大换血
5只“国家队基金”已有4只披露了2017年四季报。从这4只基金的仓位来看，较为明显的变化就在于，它们均选择了较低仓位运行，权益投资占比均未超过25%。
从重仓股的情况来看，变化幅度更突出。其中，银行股变化最为明显，多家银行股被“国家队基金”抛出前十大；其次就是保险和医药，如新华保险、中国人寿、恒瑞医药、中国医药等；一些蓝筹个股，如格力电器、伊利股份也遭到减持。
从前十大重仓股数据来看，白酒、家电等大消费仍是基金偏爱风格，其中五粮液、贵州茅台、泸州老窖跻身十大重仓股名单，三者股票仓位占比27.13%，在家电领域，易方达消费行业股票重仓了格力电器、美的集团、青岛海尔、小天鹅A 4只股票共计8889.68万股，持仓占基金资产净值比例为26.54%。
市场分析：A股加速进入行业寡头时代
孙建波认为，近几年的中国供给侧改革并非压缩供给，而是把供给不符合标准的公司砍掉，传统行业的生产量在下滑，但龙头公司的产量开始不断上升，利润率也得以提升。他进一步举例称，中国房地产市场建筑量高峰在2014年，当时全社会住宅竣工量是28.63亿平方米，此后总量连年下滑。在偏紧政策和高企地价背景下，龙头房地产开发商住宅竣工量却大幅上升，利润随之攀升，对比之下，小型开发商逐渐被挤出市场。
“这恰恰说明行业集中度提升后，中国经济正进入寡头化时代！”
孙建波指出，“2018年恰恰是成长股爆发的年份。2015年创业板经历了‘断了线的风筝摔得很惨’，从2015年最高的4000多点跌到现在的1800点，估值水平回落至历史低位。2018-2019年创业板估值预计30倍和20倍，这意味着创业板比美国纳斯达克便宜很多，已经进入了估值洼地区域。
375只创业板股票价格低于两年前
2013年-2015年，创业板股票凭借“高成长性”标签显赫一时，不仅受到资金青睐，投资者也更乐于给予其较高的溢价容忍度，不过之后伴随创业板成长性遭遇证伪，以及金融去杠杆深入推进，创业板股票进入为期两年的下跌调整通道。
经过长达两年时间的调整，当前创业板中不乏估值合理、基本面靓丽的“真成长”。依然以上述491只标的股为对象统计，截至目前，市盈率低于创业板(TTM，39.9倍)的有120只，九洲电气、联建光电、东方日升等创业板股票估值水平甚至已经几乎和沪综指比肩。而市净率方面，目前有57只标的股PB在两倍以下，易成新能、振东制药、日科化学、维尔利则分别为1.03倍、1.25倍、1.34倍、1.44倍。
在此时点上，部分创业板股票遭遇低估、存在明显超跌的现象开始受到关注。近日，天风证券率先提出“布局低估值成长股时间正在临近”观点。这也是该机构过去一年来，首次做出布局低估值成长股的判断。
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