从“领跑”切换到“进位”，汾酒准备好了。
文 | 云酒团队
距离与山西省国资委签订的三年任期经营目标考核交出最终成绩单还有66天时间，汾酒集团已经提前完成部分指标。
10月25日，山西汾酒发布2019年第三季度报告。数据显示，公司前三季度实现营收91.27亿元，同比增长25.72%；实现净利润16.96亿元，同比增长33.36%。
其中，净利润指标已经完成《三年任期经营目标考核责任书》所提出的：“到2019年末，集团内酒类利润总额达到16.38亿元”目标，距离“酒类营业收入达到103.74亿元”目标也已十分接近。
无论是实现三年经营目标考核，还是“后百亿”时代发展，亦或是瞩目复兴，进入行业“三甲”，实现“清香天下”的目标，汾酒在点亮国企改革新动能之后，正逐步从“领跑”切换到“进位”。
上市25年来的最好成绩
山西汾酒前三季度营收和净利润，均创造了上市25年来的最好成绩。
从单季度来看，山西汾酒前三季度营收增速分别为25.24%、28.73%、34.45%，净利润增速分别为23.57%、37.70%、53.62%，双双保持稳定的“汾酒速度”，在19家白酒上市公司中增速亮眼。
从市场结构来看，山西汾酒前三季度省内市场营收为44.76亿元，省外营收为45.68亿元，占比达到50.51%，延续了省内省外市场1:1的比例，这为下一步完成3:7目标打下了基础。
从产品结构来看，前三季度汾酒营收为79.89亿元，系列酒、配制酒营收分别为6.93亿元、3.63亿元，系列酒和配制酒占比较半年报有所提升，体现了产品层面的“汾酒舰队”力量的提升。
值得关注的是，山西汾酒前三季度经营活动产生的现金流量净额约为18.96亿元，同比增幅在449%以上。对此，山西汾酒表示，经营活动产生的现金流量净额增加主要系本期销售收入增加、票据贴现增加所致。
销售收入增长的背后，是市场规模和经销商数量的扩容。东北证券此前研报指出，山西汾酒经营活动产生的现金流量净额之所以表现靓眼，主要是因为公司回款情况良好。而截止三季度末，山西汾酒经销商新增78名，达到2432名。
对于汾酒来讲，三季度的“成绩单”值得关注的地方还在于，净利润规模已经超过2018年全年水平，营收也十分接近。以往年第四季度业绩来推算，2019年营收不仅将实现103.74亿元的考核目标，而且可以确保此前汾酒集团 2019 年冲刺 120 亿元目标精神得以落实。
▲山西汾酒2015-2019前三季度营收、净利润水平统计
汾酒“这三年”：在加速中奠定“三李三香”格局
回头看汾酒的这三年，更能看出“汾酒成绩单”的含金量。
2014-2016年，在行业深度调整的背景下，山西汾酒通过积极调整，实现营收44.05亿元，同比增长6.69%，实现净利润6.05亿元，同比增长16.24%。这一速度在一线名酒中可以说“并不快”。
2017年，在业内对汾酒发展仍聚焦“提质增效”的同时，汾酒却抓住了山西省国企改革的先机。当年，山西汾酒实现营收60.37亿元，同比增长37.06%，净利润9.44亿元，同比增长56.02%，营收增速位居19家白酒上市公司第三，净利润增速位居第四，双双高于年度考核目标，成就了“汾酒速度”。
2018年，“汾酒加速度”形成。汾酒集团全年实现销售158.83亿元，其中实现酒类销售110.64亿元，同比增长35.69%；实现酒类利润23.45亿元，同比增长59.72%，按照“三年任务两年完”的节奏，完成主要目标考核经济指标。
通过深化改革，汾酒集团销售收入较改革前翻一番，工业产值翻了一番，利润是2016年的3倍，市值增加了250亿元以上。汾酒在19家白酒上市公司排名中，由第8位上升到前6位，更作为白酒行业唯一一家企业入选国务院国资委国企改革“双百行动”，“行业进位战”取得重要成果。
2019年，汾酒延续“汾酒加速度”：山西汾酒一季度营收40.58亿元，创了上市以来单季营收新高，营收、净利润增速均突破20%；半年报营收达到63.77亿元，营收、净利润增速较一季度进一步增加。
在经济指标基本完成之际，汾酒也将重心集中在管理指标，在已经引入华润混改、股权激励以及剥离‘企业办社会’等的基础上，推进整体上市等工作。按照计划，汾酒集团年底通过整体上市的方式，实现集团公司层面的混合所有制改革，为“三年经营目标考核”画上圆满的句号。
过去三年，汾酒在“加速度”发展同时，奠定了白酒行业的“三李三香”格局。
白酒新发展周期，汾酒要再次“进位”？
对于汾酒来讲，进位是常态，“进位”则是融入企业的基因。
2017年，距离刚刚签订三年目标考核任务不足半年，汾酒就已经提出“三步并作两步走，三年任务两年完”的目标，通过契约化管理、组阁聘任制、职能部门“大部制”等尝试，直接促成了汾酒2018年的“汾酒加速度”。
2018年，山西汾酒抛出“限制性股票激励计划”，以“限制性激励”推动更快增长，选择了五粮液、洋河股份等20家同行对标考核，2019-2021年营收业绩目标分别为114.7亿、132.8亿、150.9亿，进一步锁定“百亿俱乐部”，更推动汾酒集团摸高300亿这一行业“三甲”门槛。
另一值得关注的细节是，上述2021年目标直接跨越了“十三五”，这也让汾酒是极少数提前思考“十四五”的酒企。不断寻求加速和提前瞩目“十四五”，是汾酒复兴的努力，也是“进位”行业新发展周期的思考。
汾酒集团党委书记、董事长李秋喜认为，白酒行业进入新发展周期，本质上也是新一轮市场化竞争的周期，比品牌、比渠道、比人才、比文化。但归根结底是比战略、比改革，谁的战略高人一筹，谁的改革先人一步，谁就有可能在新一轮周期发展中引领潮流。
回顾汾酒过去三年的发展，正是在国企改革层面的“进位”，注入了巨大的改革红利。而在深化国企改革持续注入动能的同时，寻求新的发展支撑成为汾酒“再加速”的关键。汾酒研究院成立以及“行走的汾酒”文化巡展等活动升级，都是在这一背景之下完成。
而从全行业来看，对于回归“三甲”有着非常强烈愿望和信心的汾酒，业绩再加速、战略再“进位”，无疑对于复兴“汾老大”具有重要意义。
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