“抢眼”的半年报,为何没有白酒行业领头羊茅台酒?

作者:茅酒管家 更新时间:2022-12-16 03:24 阅读:292

据酒说不完全统计,目前已知上半年业绩不错的企业有:


1、汾酒上半年营收预增超70%。从其预增公告得知:2021年半年度营收同比增加48.30亿~55.20亿元,同比增长70~80%;净利润同比增加17.66亿~20.87亿元,同比增长110~130%。


2、西凤上半年销售收入超41亿,同比增长92%。


3、金沙酒业上半年实现销售收入23.5亿元,同比增长225%。还有什么董酒之类的,但为何没有茅台酒呢?


“抢眼”的半年报,为何没有白酒行业领头羊茅台酒?


从营收增速和净利润增速看,贵州茅台主要指标仍保持两位数增长,并达到“时间过半,任务过半”的效果。按照贵州茅台在2019年年报中提出的计划,2020年,贵州茅台的营收增长目标为10%。


相对而言,贵州茅台的业绩增速出现持续下滑态势,更受外界关注。相较一季度,贵州茅台上半年的营收和净利润增速均出现了不同程度的下滑。


“抢眼”的半年报,为何没有白酒行业领头羊茅台酒?


值得注意的是,茅台酒随着产能扩张速度逐渐放缓,系列酒的品牌号召力与茅台酒存在着巨大差距,难以起到提升业绩弹性的补充作用,贵州茅台的业绩增速近几年出现了趋势性的下滑。


事实上,这一趋势性下滑与2012年受三公消费限制的利空不同,此次是在完全市场化的情况下出现的业绩趋势下滑,茅台往后的增速预计在10%左右,再难有较快增速。


“抢眼”的半年报,为何没有白酒行业领头羊茅台酒?


上半年,贵州茅台茅台酒、系列酒分别实现营业收入392.61亿元、46.50亿元,分别同比增长11.39%、同比下滑1.63%,茅台酒整体的销售仍然处在紧平衡状态,而以茅台迎宾、贵州大曲为代表的系列酒的动销受疫情影响明显。


值得注意的是,贵州茅台的经销商数量在半年内大规模减少,其中减少327家,仅增加1家,也就是净减少326家。茅台对此解释道,为进一步优化营销网络布局,提升经销商整体实力,公司对部分酱香系列酒经销商进行调整,报告期内增加酱香系列酒经销商1家,减少酱香系列酒经销商293家。


“抢眼”的半年报,为何没有白酒行业领头羊茅台酒?


长远看,直销比重未来会成为增厚业绩的重要来源。随着半年报披露的展开,有些事值得引起警惕,另一家白酒股水井坊的半年度业绩净利同比下降70%,说明白酒股整个行业其实并没有大家想象的那么好,预期的下调,也会引发对白酒股估值的下滑。


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