如果问你这几年，什么涨价最厉害?放到去年，你可能会说：猪肉、大葱。搁到现在，估计有人会说铁矿石、虚拟币。但是这些东西涨价了还有回落的时候，但是有一种商品，自去年以来一直涨、涨、涨，并不回落，这种商品就是白酒，特别是酱香型白酒。
尤其自2020年10月份以来，各大酱香酒企业开启涨价模式。茅台酱香系列酒、郎酒、习酒、国台、珍酒纷纷涨价，有的酱香白酒最高涨价幅度高达百分之六七十。别人涨如果自家的酱香酒不涨，都感到不好意思。
成品酒涨价剧烈，而在酱香酒核心产区的茅台镇基酒的价格也在上涨，2020年涨幅比2019年同期涨幅高20--50%，创下基酒涨幅十年之最。
成品酒涨价的同时，很多酱香酒企业也纷纷扩张毫不含糊。茅台酒2021年年产基酒5.36万吨，酱香明星紫红泥在茅台镇核心酿酒区完成万吨产能总规。核心区之外的国台拟扩产6500吨酱香型白酒技改扩建工程项目，建成产能将达到1.5万吨。珍酒新增投资额110亿元的“百亿珍酒增产扩能项目”，建成后将实现新增产能3万吨以上。金沙酒业年产基酒1.9万吨。2020年郎酒产能3万吨，未来几年产能将扩大到5万吨。这些只是酱香型白酒扩产的一部分。
随着这几年酱香型白酒持续升温，酱香酒已经上升到前所未有的热度。各种资金大量涌入茅台镇，有人戏言：场外资金要么在茅台镇，要么在去茅台镇的路上。前往茅台镇掘金的人络绎不绝，似乎沾酱必富，沾酱必赢，都想在酱香热的风口分得一杯羹。
一窝蜂地涌入，盲目地扩张，站在风口上，猪都会飞。酱香酒疯狂上涨、不断扩产的背后，会不会一地鸡毛?
原料决定了扩产的到底是什么酒
2020年，全贵州省高粱种植面积200万亩(其中有机认证面积100万亩)，总产量50万吨。
按照酱香酒的出酒率，全贵州省的高粱用来酿酱酒的话，产能大约是17万吨。
而根据贵州省相关的规划数据，预计到2022年，全省规模以上白酒将达到40万吨。由此我们可以发现，贵州省的高粱是远不能满足目前贵州省的酿酒需求。
按照相关人士的说法，目前整个仁怀市采用“小红粱”，按照传统标准酿造的优质酱香酒产能仅有10万吨左右。其它大部分所谓的酱香酒都是采用“大红粱”、东北高粱等酿造出来的碎沙酒、翻沙酒，更有不能算酱香酒的“窜香酒”。
因此，从源头上我们就能知道，目前在这股酱香热下大干快上扩建的产能，到底酿的是什么酒?绝大部分都只能是碎沙酒、翻沙酒。
产地限制了扩建产能的品质
紫红泥曾在多次的研究文章中提到，茅台镇优质酱香酒不可复制的原因就是“天、地、水、粮”、“2987”。而这些风浪中扩建的产能绝大部分都远离茅台镇、远离仁怀市。更有甚者，是远离了贵州省，其最终能酿出来的“酱酒”品质自然也可想而知。
酱香酒市场充满想象
中国的白酒经历过清香时代、浓香时代，清香时代全国近90%都是清香，浓香时代浓香酒最高占比也近80%，而目前的酱香酒，包括窜酒全部加一起占比也才7%，远谈不上酱香时代。当然，现代人讲究个性化，也不太可能出现“全国一片酱”的情况。
目前，全国白酒年消费量不到800万吨，按照金字塔的消费结构，如果未来酱香酒整体消费量达到20%，意味着全部酱香酒(包括坤沙、碎沙、翻沙甚至窜酒)年产能要达到160万吨。这是十分巨大的市场，这块蛋糕不可能靠仁怀市甚至贵州省独自承接下来，自然要分润给贵州之外的其他产区，这也就是贵州之外各大酒企纷纷扩建酱酒产能的原因所在。
紫红泥研究认为，未来的酱香酒市场将形成产区金字塔，茅台镇核心产区、仁怀产区、贵州产区、其他产区，其价格、品质也将形成对应的梯队。核心产区的优质酱香酒成为稀缺资源，供不应求，仁怀及贵州产区的酱香酒可能形成供给平衡，而其他产区的酱酒则会优胜劣汰，很多扩建的产能最终落得一地鸡毛。当然，最终由市场来检验。
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