北大荒发布2015年上半年业绩，同时公告为进行员工持股计划开始停牌，市场预期农垦政策可能会在近期出台，整个主题进入爆发阶段。
公司上半年实现营业收入18.88亿元，同比下降40.38%；归属上市公司股东净利润6.075亿元，同比增长38.72%；扣非后同比增长74%；每股收益为0.34元。其中第二季度单季营收同比下降2.82%，归属净利润同比增涨167%。
北大荒是国内规模最大的资源优势型企业
黑龙江北大荒农业股份有限公司由黑龙江北大荒农垦集团总公司于1998年独家发起设立，集团将其拥有的友谊农场等16 家农场中与农业相关的资产及浩良河化肥厂中与化肥生产相关的资产重组后投入公司。是国内规模最大、现代化水平最高的种植类上市企业，属于典型的资源优势型企业。
亏损剥离进入尾声
上市公司管理层换届已于12年底完成，开始着手处理亏损工作。
公司12、13两年业绩亏损就是受工贸业务拖累，共亏损约26亿。其中北大荒米业2年亏损9.8亿，鑫亚经贸2年亏损5.4亿，浩良河化肥2年亏损4.2 亿，龙垦麦芽2年亏损4亿，北大荒纸业2年亏损2亿元。
截止2015年年初已经剥离米业集团和希杰食品，其他亏损子公司正在停产清算和剥离中；商余约7.6亿亏损尚未剥离，会在2015年基本剥离完毕,业绩拐点已现。
未来业绩增长来自3个部分
1）土地租金上涨：公司目前主要稳定利润来源即是土地收租，根据主要收租的903亩耕地，14年平均地租为262元/亩，远低于全国平均400元/亩，未来长期增长基本确定。
2）持续剥离非核心业务，减少亏损；
3）拓展或有业务，有机农产品业务为首选。公司有74.5万亩耕地为有机食品认证土地，未来认证面积会进一步扩大。粗略用主要耕种的水稻计算，目前水稻每亩1000斤以上产量，预计70%出产量，市场均价30元/公斤，74.5万亩，则收入规模近80亿，毛利率30~50%，净利润率10%以上，则对应8亿以上利润。
农垦系统进入新一轮改革期
我国农垦系统发展过程：解放战争之后到1956年为农垦系统发展的萌芽阶段；1956年开始农垦系统进入了成长阶段；1966年到1977年，农垦系统进入了动荡阶段；1978年到1991年为农垦系统的恢复发展期；1992年到2001年为农垦系统发展的稳步推进期；2002年到现在，为农垦系统的快速发展期。
经过六十多年的长足发展，农垦系统目前已经一个拥有1779个国有农场、1352万人（职工329万人）、621万公顷耕地（约占全国耕地面积的5%）、3200多家国有及国有控股企业、7500多亿元国有资产；2014年全国农垦系统生产总值突破6500亿元。
市场预期2015年将是农垦全面深化改革元年。2014年底，农业部曾表示，农垦改革文件正在起草中，有望在15年下半年公布。 此次农垦改革的主要内容是农垦国企改革，改革方向也包括了企业股份化、发展混合所有制经济、引进和利用民间资本。
最新进展：7月22日，海南省常委第六届八次全会上，确定新一轮农垦改革主线，提出以保障橡胶等国家战略物资、热带农产品供给和国家种子安全为核心，推进资源资产整合、产业优化升级，建设热带特色现代农业的大基地、大园区、大产业，全面增强农垦内生动力和发展活力，5 年时间将海垦打造成10 亿元盈利的企业。
北大荒是市场认可的农垦改革龙头
公司大股东为黑龙江农垦集团，持有公司64%股权。现有上市公司的土地资源1296万亩（使用权），包括1158万亩耕地及138万亩荒地，承包期为50年（于2048年11月28日到期）。共分布于黑龙江省11个市县。
除了注入上市公司的1296万亩耕地承包经营权外，集团还拥有超过3000万亩耕地、1380万亩林地等优质土地资源；上市公司的耕地面积约占集团总耕地面积的1/4，且与其他农垦系的上市公司相比，公司的亩均市值是最低的，仅2700元/亩，未来资产整合预期强烈。
目前公告停牌筹划员工持股计划，被认为是打响农垦系统改革的第一枪。作为省部共管的农垦系统，北大荒开展员工持股难度极大。公司来推进员工持股，反应了国家层面对于农垦改革的期许，整个农垦系统改革有望就此展开。
同时，可能直接点燃整个市场对于农垦系统改革的热情，相关个股标的还包括：海南橡胶、亚盛集团等。
