文/懂酒哥
A股股王贵州茅台刷新着股价与市值的高度，是价值投资者热火追逐的投资标的，也是多年来公募、外资等必备配置的个股。许多股民对于买茅台股津津乐道，但对于茅台酒的价格变化，了解的比股票少许多。在今年，A股整体赚钱效应不如前两年强，茅台股价试探去年1525的阶段低点背景下，年内最大回撤超过20%，但硬通货飞天53度茅台的价格依旧抗跌，跑赢股价走势。
飞天茅台市场价1.5-2.5倍溢于指导价，散瓶比原箱广泛
提及贵州茅台、茅台系列酒品、飞天53度茅台的关系，可以用生活中的例子来表示。如同当前红得发紫的一线歌手，这位歌手发行了很多张专辑，有多首脍炙人口的单曲，是现象级艺人，其传唱度最高的代表曲跨越多个时代，仍被人津津乐道。同样，贵州茅台作为A股市值最高的企业，拥有多款名声很高的系列酒品，要说消费者最能记住，影响力最大的酒品是酱香型飞天53度茅台。
飞天茅台有硬通货之说，表现其无论价格怎么波动，出厂价几乎不会被跌破，价格随着时间不断上调。不完全统计，2008年以来，飞天茅台有5次上调出厂价。而普通消费者能买到的飞天茅台，往往1.5倍至2.5倍溢价高于指导价。
图：飞天53度茅台出厂价趋势
来源：Choice、懂酒谛
飞天茅台酒价格稳定，与其供不应求的现状有很大关系。另外，酱香型白酒制造周期偏长，有人力和物力成本的付出，白酒还有足够长的保质期，不用担心过期一说，让其具备了时间价值。这些优质特性集一身，飞天茅台坐拥金融属性和收藏属性。
再来说收藏，多数消费者接触到的飞天茅台是散瓶，离原箱有些距离。在懂酒哥看来，两者类似于一本同样内容的书，是买两本还是买十本，买十本书有更好的原封包装，更有利于收藏和转让。所以原箱在市面流通少于散瓶，其价格也更高，收藏性更强。最近3月来看，同年飞天原箱比散瓶价格高出150至200元之间。
飞天茅台酒价年内跌幅不超4%，股价酒价走势正相关
今年A股市场动荡加剧，赚钱效应不如前两年好，茅台股价再度试探去年阶段低点。贵州茅台去年12月下旬股价最高上涨至2216.96元，最低跌至今年3月16日的1593元。以年初2055元的开盘价来算，回撤幅度也达到22.48%。目前茅台股价在1750元上方，年内跌幅超过10%。
散瓶飞天茅台与大众最为亲近，市场数量相对原箱等酒品更多。以此价格来看，2021年散瓶飞天年内跌幅不超4%，回撤幅度不超7%，两者表现均强于同期股价表现。另外，飞天的价格波动与茅台股价正相关，往往同时达到阶段高点和低点。
资料显示，散瓶飞天茅台2022年初价格在2720元，年内最高上涨至2月14、15日的2800元，与春节期间欢度假日，消费量激增等因素有关。飞天低点在今年3月26、27日的低点2530元，相较高点下跌了270元。目前，飞天价格在2635元附近，较年初酒价跌幅不足4%。
来源：今日酒价、懂酒谛
参看2021年12月至今飞天茅台的走势，价格波动很小，再来和茅台股价做个对比，贵州茅台酒价在3月出现较大调整，从月初的2760元跌至月末的2630元，跌幅为4.71%。同月茅台股价下跌3.99%，而振幅较大，月底出现了反弹。论波动性，股价确实受到各种信息影响，振幅远远大于酒价。但从整体趋势看，两者保持正相关，今年以来呈现单边下行趋势，且低点时期相近。两者对比说明，酒价与股价关联，或许可做套利交易。
图：茅台酒价和股价对比图
来源：今日酒价、懂酒谛
酒价缘何快速下杀？与i茅台APP有很大关系
数据显示，散瓶飞天茅台在3月26日价格暴跌超过3%，这一跌幅比较罕见。2021年飞天从2650元跌至2530元，2022年飞天从2650元跌至2500元，一日价格降幅超过百元。
图：3月下旬以来散瓶茅台酒价格走势图
来源：今日酒价、懂酒谛
随后飞天茅台酒价再迎上涨，回看那次下跌是个黄金坑。缘何导致一日下挫，懂酒哥认为与贵州茅台数字营销APP“i茅台”有很大关系。这一平台的上线，将给消费者更多购买平价茅台酒的机会，如果未来在此平台投放飞天茅台，那对于全国各地的经销商来说，两者是竞争关系，会对终端价格销售体系造成影响。这次酒价下跌带有恐慌性，经销商或许不希望“i茅台”平台上大规模投放飞天53度茅台。
从“i茅台”申购数量也足以看出其火爆程度。据了解，消费者每天可在平台预约申购最新发布的4款产品：53 度 500ml 贵州茅台酒（壬寅虎年） 、 53 度 500ml 茅台 1935、53 度 375ml*2（壬寅虎年）、53 度 500ml 贵州茅台酒（珍品）。
此次首日上线四款茅台酒，共有622万人参与申购，但合计投放仅有26328瓶，中签率仅0.423%。中签率最低的壬寅虎年盒装，申购人数122万多，申购成功人数仅376人，中签率低至0.03%。
贵州茅台称，作为茅台的全新渠道，“i 茅台”改变了过往传统的服务模式，采用线上线下打通的联动机制，为广大消费者提供一个放心、便捷的购酒新平台，让茅台主力产品走入千家万户。
未来是否这个平台可以申购飞天53度茅台还不得而知，但假若此平台投放飞天数量较多，还是以1499元平价购买，这种直销形式可能会影响与供应商之间平衡关系。而对于到底何种酒品在“i茅台”上进行投放，采用何种方式投放，这些都是需要不断调研与测试的过程。
